本報(bào)告選取了27家主要上市鋼企，對(duì)2023年年報(bào)和2024年第1季度報(bào)表中的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)進(jìn)行分析，重點(diǎn)研究了這些企業(yè)在當(dāng)前行業(yè)下行周期中的經(jīng)營(yíng)情況、存在的問題及成功的經(jīng)驗(yàn)做法。

2023年、2024年第1季度 上市鋼企合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)215億元、-1億元

進(jìn)入2024年第1季度，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況仍不樂觀，經(jīng)濟(jì)效益繼續(xù)下滑。27家上市鋼企合計(jì)營(yíng)業(yè)收入4715億元，同比下降5.9%；合計(jì)營(yíng)業(yè)成本4533億元，同比下降4.9%；合計(jì)期間費(fèi)用201億元，同比下降1.7%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)虧損1億元，同比由盈變虧；虧損額69億元，同比增長(zhǎng)118.1%；虧損面48.2%；平均銷售利潤(rùn)率-0.02%，同比下降1.02個(gè)百分點(diǎn)。截至第1季度末，存貨占用資金同比下降4.3%；應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)8.4%；短期借款同比下降0.3%；長(zhǎng)期借款同比增長(zhǎng)8.9%；平均資產(chǎn)負(fù)債率57.3%，同比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。具體各指標(biāo)情況見下表：

產(chǎn)銷量保持增長(zhǎng) 產(chǎn)銷總體平衡

根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，2023年全國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量為9.33億噸，同比減少3245萬(wàn)噸，下降了3.4%。其下降的主要是房地產(chǎn)等傳統(tǒng)用鋼需求，而汽車、家電、船舶、機(jī)械等制造業(yè)用鋼量穩(wěn)中有升，風(fēng)電、核電、光伏等新能源產(chǎn)業(yè)對(duì)鋼鐵的需求快速增長(zhǎng)。由于上市鋼企的產(chǎn)品多以板帶材和特鋼為主，需求的變化對(duì)上市企業(yè)產(chǎn)銷量產(chǎn)生的影響較小。

2023年，27家上市鋼企產(chǎn)銷總體保持平衡，合計(jì)生產(chǎn)鋼材3.71億噸，同比增長(zhǎng)4.5%；合計(jì)銷售鋼材3.74億噸，同比增長(zhǎng)4.9%。合計(jì)產(chǎn)銷率為100.8%，總體保持了相對(duì)平衡的狀態(tài)。不過，仍有部分企業(yè)出現(xiàn)較大增長(zhǎng)。中信特鋼、安陽(yáng)鋼鐵、重慶鋼鐵產(chǎn)、銷量同比增幅均超過20%；柳鋼股份、太鋼不銹、中南股份、八一鋼鐵產(chǎn)、銷量同比增幅均超過10%；南鋼股份、包鋼股份、寶鋼股份、首鋼股份等也有一定增長(zhǎng)。

經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)下滑 經(jīng)營(yíng)分化加劇

2023年，分企業(yè)情況看，僅有7家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，具體為杭鋼股份、中信特鋼、撫順特鋼、太鋼不銹、重慶鋼鐵、安陽(yáng)鋼鐵、南鋼股份，其中，杭鋼股份、中信特鋼增幅超過10%。有20家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)同比下滑，個(gè)別企業(yè)降幅超過20%。

2023年，27家上市鋼企合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額215.5億元，同比下降17.2%。分企業(yè)情況看，有11家企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。其中，正向增長(zhǎng)的有寶鋼股份、南鋼股份、撫順特鋼；扭虧為盈的有包鋼股份、中南股份、西寧特鋼（含債務(wù)重組收益40億元）；減少虧損的有柳鋼股份、酒鋼宏興、安陽(yáng)鋼鐵、八一鋼鐵、凌鋼股份；其他16家企業(yè)利潤(rùn)均出現(xiàn)不同程度的下滑。受區(qū)域經(jīng)濟(jì)、鋼材需求、鋼材品種、裝備水平等影響，鋼企盈利狀況出現(xiàn)明顯分化。在27家企業(yè)中，實(shí)現(xiàn)盈利的有15家，多分布于華東、華南、華中等經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)；虧損企業(yè)12家，多分布于西北、西南、東北等地區(qū)。寶鋼股份行業(yè)領(lǐng)軍地位依然穩(wěn)固，其在生產(chǎn)規(guī)模、品種質(zhì)量、裝備水平、物流成本、銷售網(wǎng)絡(luò)等多個(gè)方面較其他鋼鐵企業(yè)保持明顯優(yōu)勢(shì)，以150.9億元的利潤(rùn)總額居行業(yè)首位。華菱鋼鐵、中信特鋼、南鋼股份、新興鑄管利潤(rùn)總額仍然保持在行業(yè)前列。

2023年，27家上市鋼企平均銷售利潤(rùn)率1.1%，同比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。分企業(yè)情況看，盈利水平分化也較為明顯。中信特鋼的利潤(rùn)率超過5%，處于領(lǐng)先水平，具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力；華菱鋼鐵、寶鋼股份、撫順特鋼、新興鑄管、南鋼股份、方大特鋼的利潤(rùn)率保持在3%~5%，具有較強(qiáng)的盈利能力。這些企業(yè)的盈利能力仍能維持在較高水平，與其有特定競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品有關(guān)。另有部分企業(yè)利潤(rùn)率低于-3%，盈利能力較差。

2024年第1季度，27家上市鋼企合計(jì)營(yíng)業(yè)收入4715億元，同比下降5.9%。分企業(yè)情況看，第1季度僅有7家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中，杭鋼股份、柳鋼股份增幅超過10%；包鋼股份、撫順特鋼、首鋼股份、寶鋼股份、中信特鋼也實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；有20家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)同比下滑，其中，部分企業(yè)降幅超過20%。

第1季度，27家上市鋼企合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額-1億元，同比由盈變虧。分企業(yè)情況看，有8家企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中，正向增長(zhǎng)的有南鋼股份、撫順特鋼、杭鋼股份；扭虧為盈的有首鋼股份和太鋼不銹；虧損減少的有馬鋼股份、西寧特鋼、八一鋼鐵；其他19家企業(yè)利潤(rùn)均出現(xiàn)不同程度的下滑。27家企業(yè)中，實(shí)現(xiàn)盈利的有14家，虧損的有13家，其中，寶鋼股份、中信特鋼、華菱鋼鐵、南鋼股份仍保持較好盈利，成為行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)。

第1季度，27家上市鋼企平均銷售利潤(rùn)率為-0.02%，同比下降1.02個(gè)百分點(diǎn)。中信特鋼、撫順特鋼的利潤(rùn)率超過5%，領(lǐng)跑行業(yè)；寶鋼股份、南鋼股份利潤(rùn)率超過3%，也有較好盈利；另有10家企業(yè)利潤(rùn)率低于-3%，盈利能力較差。

整體資產(chǎn)狀況較好 部分企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)升高

2023年末，27家上市鋼企平均資產(chǎn)負(fù)債率為57.1%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；2024年第1季度末，27家企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為57.3%，同比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，較2023年末上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，總體保持穩(wěn)定。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年末，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為57.1%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為64.0%；2024年第1季度末，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為57.3%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為64.6%。據(jù)鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2023末重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)會(huì)員鋼企平均資產(chǎn)負(fù)債率為62.5%，2024年第1季度末為63.0%。通過對(duì)比可以看出，上市鋼企的資產(chǎn)負(fù)債率與全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率基本一致，比黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)以及鋼協(xié)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)會(huì)員鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都低，仍處于合理區(qū)間，短期內(nèi)未因經(jīng)濟(jì)效益的大幅下滑而明顯上升。這也表明，上市鋼企整體資產(chǎn)狀況相對(duì)良好，長(zhǎng)期償債能力保持穩(wěn)定。

分企業(yè)情況看，17家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率低于60%，23家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率低于70%，僅有2家企業(yè)超過80%，大多數(shù)企業(yè)處于合理區(qū)間。杭鋼股份、寶鋼股份、鞍鋼股份等8家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在50%以下，屬于行業(yè)較低水平；部分企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高，且出現(xiàn)連續(xù)虧損，負(fù)債率有進(jìn)一步升高的趨勢(shì)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在不斷積累，需引起高度重視。

研發(fā)投入保持增長(zhǎng) 投入強(qiáng)度處于較好水平

2023年，27家上市鋼企合計(jì)研發(fā)投入741.6億元，同比增長(zhǎng)5.3%。分企業(yè)情況看，15家企業(yè)研發(fā)投入同比保持增長(zhǎng)，占比超過一半，其中，有4家企業(yè)增幅超過20%，分別為包鋼股份、柳鋼股份、酒鋼宏興和八一鋼鐵。寶鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份、中信特鋼等企業(yè)研發(fā)投入金額相對(duì)較高，且保持增長(zhǎng)，其中，寶鋼股份研發(fā)投入遠(yuǎn)超行業(yè)同行。

從研發(fā)投入強(qiáng)度（研發(fā)投入/營(yíng)業(yè)收入）看，2023年，27家上市鋼企平均投入強(qiáng)度為3.7%，同比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度為0.96%。據(jù)鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2022年重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)會(huì)員鋼企研發(fā)投入強(qiáng)度為2.25%。通過對(duì)比可以看出，上市鋼企的研發(fā)投入強(qiáng)度處于較好水平。分企業(yè)情況看，2023年，寶鋼股份和包鋼股份研發(fā)投入強(qiáng)度超過5%，為領(lǐng)跑行業(yè)；華菱鋼鐵、首鋼股份、中信特鋼、南鋼股份、馬鋼股份等7家企業(yè)投入強(qiáng)度超過3.5%，處于較好水平；另有3家企業(yè)投入強(qiáng)度不到2%。

優(yōu)秀企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)

雖然行業(yè)整體下滑明顯，但一些企業(yè)憑借自身的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)等仍能保持較好盈利，處于行業(yè)領(lǐng)先地位，如寶鋼股份、中信特鋼、華菱鋼鐵、南鋼股份等。根據(jù)上市鋼企年報(bào)披露的企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，我們將一些優(yōu)秀企業(yè)好的經(jīng)驗(yàn)做法總結(jié)如下。

第一，優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)，提升高附加值產(chǎn)品占比。寶鋼股份持續(xù)推進(jìn)品種結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提升差異化產(chǎn)品的比例，穩(wěn)定產(chǎn)品盈利水平。冷軋汽車板和取向硅鋼保持高市場(chǎng)占有率；自主研發(fā)的高等級(jí)家電用鋼、能源海工用鋼、橋梁用鋼等高端產(chǎn)品處于國(guó)際先進(jìn)水平；完全面向新能源汽車行業(yè)的高等級(jí)無(wú)取向硅鋼專業(yè)生產(chǎn)線全線投產(chǎn)；SMARTeX、BeCOREs雙領(lǐng)軍品牌引領(lǐng)，全面提升產(chǎn)品品牌價(jià)值。寶鋼股份以新產(chǎn)品、新產(chǎn)線推廣為契機(jī)，引導(dǎo)用戶需求升級(jí)。

中信特鋼搶抓風(fēng)電、新能源汽車等行業(yè)發(fā)展契機(jī)，加強(qiáng)能源用鋼、汽車用鋼的市場(chǎng)開發(fā)。2023年，能源用鋼銷量同比增長(zhǎng)56%；汽車用鋼銷量同比增長(zhǎng)20%；“兩高一特”銷量同比增長(zhǎng)37%，其中，高溫、耐蝕合金鋼銷量增長(zhǎng)19%，高強(qiáng)鋼銷量增長(zhǎng)12%，特種不銹鋼銷量增長(zhǎng)113%。同時(shí)，該公司還重點(diǎn)培育了80余個(gè)“小巨人”項(xiàng)目（細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的隱形冠軍），“小巨人”品種鋼銷量突破668萬(wàn)噸，為公司整體實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提供了有力保障。

華菱鋼鐵積極推動(dòng)品種結(jié)構(gòu)升級(jí)，持續(xù)提升品種鋼占比，加快產(chǎn)品由“優(yōu)鋼”向“特鋼”轉(zhuǎn)型，在能源與油氣、造船和海工、高層建筑和橋梁、機(jī)械、汽車和家電等細(xì)分領(lǐng)域，打造了一批“隱形冠軍”產(chǎn)品。品種鋼銷量不斷提升，占比已由2016年的32%提高到2023年的63%。

第二，加大高端產(chǎn)品出口，積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。近年來(lái)，高端產(chǎn)品出口報(bào)價(jià)持續(xù)高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，出口效益好于內(nèi)銷。同時(shí)，保持一定比例的高端產(chǎn)品出口，也可以推動(dòng)行業(yè)在參與國(guó)際高水平競(jìng)爭(zhēng)中不斷發(fā)展。

寶鋼股份全面推進(jìn)汽車板出口，打造新型伙伴關(guān)系，全年汽車板出口創(chuàng)歷史新高；硅鋼出口以跨國(guó)變壓器集團(tuán)及新能源、汽車用戶為核心，加大新市場(chǎng)開拓力度，出口數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)；冷板類重點(diǎn)品種出口增量明顯，酸洗汽車品種鋼出口量同比增長(zhǎng)62%。全年出口583.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)46.6%。出口結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，高附加值產(chǎn)品比例提升顯著。

中信特鋼積極提升出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，主動(dòng)調(diào)整出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，全力滿足海外高端客戶對(duì)高附加值產(chǎn)品的需求。產(chǎn)品暢銷美國(guó)、日本和歐盟等60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，獲得高端用戶青睞。2023年，中信特鋼出口鋼材238萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)50.1%。

南鋼股份持續(xù)擴(kuò)大高附加值產(chǎn)品出口，出口數(shù)量、出口品種及重點(diǎn)高端客戶再延伸。2023年，出口高附加值產(chǎn)品120萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)85%。

第三，增加研發(fā)投入，重視新產(chǎn)品、新技術(shù)研發(fā)。寶鋼股份強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，打造原創(chuàng)技術(shù)策源地。寶鋼股份180攝氏度~260攝氏度超高溫深海油氣開采用特殊扣油管實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，熱鍍高鋁鋅機(jī)組高性能軸套軸瓦實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定應(yīng)用，建成氫冶金中試平臺(tái)和豎爐計(jì)算模型，實(shí)現(xiàn)冷連軋模式高硅高牌號(hào)無(wú)取向硅鋼的大批量穩(wěn)定生產(chǎn)。寶鋼股份全年實(shí)現(xiàn)10項(xiàng)產(chǎn)品全球首發(fā)，32項(xiàng)標(biāo)志性技術(shù)取得突破；發(fā)明專利申請(qǐng)超1300件，新試獨(dú)有產(chǎn)品比例37%。

中信特鋼2023年獲得授權(quán)專利472項(xiàng)，其中，發(fā)明專利122項(xiàng)，已成為重大工程建設(shè)所需關(guān)鍵特殊鋼材料的制造基地與新材料、新工藝、新技術(shù)研發(fā)基地。

南鋼股份持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品迭代創(chuàng)新及關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，開發(fā)超低溫用鎳系鋼、大厚度（≥100毫米）止裂鋼、超高強(qiáng)度1300兆帕級(jí)結(jié)構(gòu)鋼板、高等級(jí)（600HB）耐磨鋼、海底抗酸管線、低溫環(huán)境用高錳鋼、大型集裝箱船用大線能量焊接用鋼等先進(jìn)鋼鐵材料，超低溫用9%Ni鋼被評(píng)為國(guó)家“制造業(yè)單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品”。

第四，深化對(duì)標(biāo)挖潛，推動(dòng)系統(tǒng)降本增效。寶鋼股份圍繞能效提升、物流降本、經(jīng)濟(jì)爐料、付現(xiàn)費(fèi)用等重點(diǎn)挖潛，精準(zhǔn)對(duì)標(biāo)助力持續(xù)降本，2023年實(shí)現(xiàn)成本削減50.1億元。聚力打造極致效率，大力推進(jìn)鐵鋼軋界面效率提升，TPC周轉(zhuǎn)率、鐵水溫降、熱送熱裝率突破歷史最好水平；深挖存量資產(chǎn)利用效率，完成36條待處置產(chǎn)線的盤活處置，員工人均鋼產(chǎn)量再上新臺(tái)階。

華菱鋼鐵持續(xù)完善對(duì)標(biāo)體系，實(shí)現(xiàn)全系統(tǒng)降本增效。一是持續(xù)降低工序成本，湘鋼轉(zhuǎn)爐鋼鐵料消耗、漣鋼高爐富氧率、衡鋼高爐利用系數(shù)等指標(biāo)排名行業(yè)前列。二是提高采購(gòu)成本競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)內(nèi)礦采購(gòu)價(jià)格與行業(yè)對(duì)標(biāo)較上年降低62元/噸。三是繼續(xù)降低能源成本，不斷提高自發(fā)電量。

南鋼股份通過對(duì)標(biāo)優(yōu)秀鋼鐵企業(yè)、深化“智改數(shù)轉(zhuǎn)網(wǎng)聯(lián)”、強(qiáng)化工序銜接平衡、精準(zhǔn)精益深挖潛力等措施，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)端工序成本同比下降19.19億元；通過境內(nèi)外資源整合、戰(zhàn)略與擇機(jī)結(jié)合、期貨與現(xiàn)貨協(xié)同等措施，實(shí)現(xiàn)采購(gòu)降本3.52億元。

以上措施不僅是效益好的企業(yè)在做，效益不好的企業(yè)也在做。不同的是，優(yōu)秀的企業(yè)靠卓越的管理、一流的設(shè)備、先進(jìn)的技術(shù)、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)等軟硬件的支持，執(zhí)行力更強(qiáng)、效果更顯著。

相關(guān)結(jié)論

據(jù)上市鋼企發(fā)布的2023年年報(bào)和2024年第1季度報(bào)告，鋼鐵行業(yè)的嚴(yán)峻形勢(shì)得到了證實(shí)。鋼材產(chǎn)銷量是增長(zhǎng)的，但經(jīng)濟(jì)效益是下降的，形成了增產(chǎn)不增收、更不增利，甚至由盈轉(zhuǎn)虧的局面。究其原因，供給強(qiáng)于需求是影響經(jīng)營(yíng)效益的主因，產(chǎn)能釋放較快是導(dǎo)致供需矛盾的根源。

與此同時(shí)，不同品種企業(yè)之間經(jīng)營(yíng)分化明顯，鋼材品種正在成為影響企業(yè)盈利能力的核心要素。隨著我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，鋼鐵需求結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，誰(shuí)能適應(yīng)市場(chǎng)需求變化，誰(shuí)就占據(jù)了贏得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn)。

鋼鐵行業(yè)正在經(jīng)歷經(jīng)營(yíng)的陣痛期，這個(gè)陣痛期的長(zhǎng)短主要看鋼鐵行業(yè)所付出的努力。經(jīng)過多年發(fā)展，我國(guó)鋼鐵行業(yè)供給能力達(dá)到了前所未有的高度，鋼材市場(chǎng)不再可能僅僅依靠需求增長(zhǎng)就能走出困境。鋼鐵企業(yè)應(yīng)審時(shí)度勢(shì)、遵循規(guī)律，堅(jiān)決貫徹“三定三不要”經(jīng)營(yíng)原則，努力自律控產(chǎn)降庫(kù)存，實(shí)現(xiàn)高水平供需動(dòng)態(tài)平衡。

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